如何看美的集团收购小天鹅 20% 的股份？将来美的会收购小天鹅全部股份吗？

为何不全拿：1，企业所有行为都是以赢利为目标的，全资收购小天鹅，可能会导致现金流耗费过多，而直接影响其他投资行为，导致整体回报率下降2，小天鹅目前发展潜力很大，各大利益集团均想占有一定的话主权和利益分配权，全资收购的话，与其他股东们的博弈难度要增大3，此次收购20%，并已明确接下来会再增持，而不是一次性买定，接下来的股票行情应当是看涨，正说明其他股东要求享用这次收购所带来的市场红利4，小天鹅不是美的全部压宝，空调才是美的最大头的筹码，如何平衡发展战略，除了与外部股东博弈外，内部也是一个多方博弈的场面以后全部拿下的可能性是存在的，这个要取决于洗衣机市场发展态势及小天鹅是否能继续领跑市场，还有一个重要因素就是要看是否符合美的的M-Smart智能家居战略规划展开

美的集团收购小天鹅20%的股份，表明了美的对小天鹅品牌的战略看重和未来发展潜力的信心。这一动作可以增强美的在家电市场的竞争力，同时利用小天鹅的品牌和技术优势，进一步拓展洗衣机市场。

至于美的是否会收购小天鹅的全部股份，这取决于诸多因素，包括市场环境、双方的合作情况以及股东的意向。目前并没有明确的公开计划，但如果未来的市场需要和战略目标集中，完全收购并不是不可能的。建议持续关注相关动态，获取最新的信息和分析。展开

1.美的集团本次增持，建立在最近几年与小天鹅整合情况比较好的基础上。国内掌握滚筒研发技术的洗衣机厂商只有两家，就是海尔和小天鹅，而滚筒洗衣机是目前利润比较高的产品，所以小天鹅无疑是一块优质资产，但正因为如此，现有股东也要求更高的投资回报，所以不会接受被小天鹅在现阶段就被整体收购。2.未来的目标应该是整体收购，但也取决于市场大环境，现在看的话也有一些不确定性，但我认为跟智能家居没什么关系，因为我认为智能家居只是噱头，不是战略。展开

1、从美的集团几乎整体上市看，此次增持，累计持股超过60%，一方面就是为了并表；2、即使控股股东，增持其已经IPO的公司，特别是在估值高企的A股，增持绝逼不是为了私有化，为了退市。一方面，100%控股成本非常非常高，谈判成本很高，另外一方面，也无必要，退市后，公司在未来融资方面会有极大的限制。3、小天鹅以前重要资产的就是和博西华合资的博西威洗衣机，可以说，从十多年的合资对小天鹅帮助是巨大的，不论是在技术上，体系上，还是产品新能上。但是，随着博西华在全资南京洗衣机工厂的投产，那么，一个合资的公司地位就显得不是最重要，这也是后来无锡国联退出的原因，再后来，博西华把无锡博西威弄得微利或者亏损，美的被迫退出，守着一个不赚钱的资产是没有意义的。4、的确，美的的盈利大头是空调，营收大头也是空调。但是，未来看，国外大的家电集团，三星、惠而浦、博西、伊莱克斯等，都会在洗衣机和冰箱上面花费重金。但是，我们不能忽略一个重要事实，单靠空调，很容易触碰到天花板，当然，多元化并不能化解天花板。而大家电的优势又在哪里？就是一站式供货，空调+洗衣机+冰箱+油烟机灶具比单个买便宜20%，对消费者有没有诱惑力？对房地产精装修项目有没有谈判能力？5、管理的好，大家电也会对采购、财务、人力资源等，起到非常重要的作用，这对集团的盈利是非常有益的。6、未来家电公司的扩张，只有并购+多元化。而好坑基本上都被占了。老板电器（厨电）上市了，奥马电器（冰箱）也上市了，海信控股科龙，海尔引入KKR，三洋卖给惠而浦，可以说，小天鹅对于美的来说，算一个花费不太多成本就可以完善、补充和加强自己的标的。展开